Перспективы экономического роста России в 2014-2015 годах и вероятность масштабных санкций в отношении страны

"РФ-сегодня"

Москва, 29 апреля 2014 — Перспективы экономического роста России в 2014-2015 годах и вероятность масштабных санкций в отношении страны обсуждали около 100 экономистов на ежегодном Ужине Прогнозов российской Ассоциации CFA.

Ужин собрал в кафе Чайковский на Триумфальной площади в Москве полный зал представителей аналитического сообщества Москвы — как практиков, так и представителей академической среды. Свои мнения высказали 6 представителей принципиально разных сегментов финансового рынка России — инвестиционный банкир, портфельный управляющий, представитель кадрового рынка финансовой отрасли, представитель академического сообщества, специалист по экономической стратегии, а свой глобальный взгляд на международные рынки представил по видеосвязи директор лондонского Института CFA.

 

Ректор Российской экономической школы (РЭШ) Симеон Дянков назвал перспективу введения масштабных санкций в отношении России сомнительной. Во-первых, по его словам, на Западе существует понимание того, что ввести эффективные санкции в отношении России крайне сложно. Пример последних десятилетий показывает, что санкции, направленные против таких стран, как Куба, Иран и Ирак, редко приводили к ожидаемому результату, а Россия по сравнению с ними гораздо сильнее интегрирована в мировую экономику. Во-вторых, Россия является важным рынком сбыта для западных производителей, и усилия лоббистов со стороны ведущих компаний будут направлены на то, чтобы не допустить масштабных санкций, считает Дянков.
Ректор РЭШ в ходе своего выступления также обратил внимание на структурные проблемы российской экономики. Одна из основных проблем по его словам — демографическая. Россия испытывает нехватку молодых работников, и каждый год с рынка труда уходит около миллиона человек. Косвенным эффектом этого является крайне низкая безработица. Дянков полагает, что для того, чтобы поддержать хотя бы минимальный экономический рост, государству необходимо стимулировать увеличение капитальных вложений, которое позволит частично компенсировать недостаток рабочей силы.

Нитин Мехта, CFA, управляющий директор CFA Institute по Европе, Ближнему Востоку и Африке, познакомил гостей мероприятия с глобальными прогнозами, составленными по результатам опроса свыше 10,000 держателей сертификата CFA по всему миру. Большинство опрошенных специалистов считает, что в 2014 году мировая экономика продолжит рост. Основным позитивным фактором респонденты считают улучшение ситуации в секторе суверенного долга. Акции с большим отрывом были названы классом активов, от вложения в который опрошенные ожидают наилучших результатов в 2014 году. Вслед за акциями по популярности у инвесторов сырье и драгоценные металлы. Лучшими рынками для инвестиций, по мнению большинства респондентов, в текущем году будут США и Китай.

Олег Кузьмин, экономист «Ренессанс капитал» по России и СНГ, говорил о российской экономике и оценил ее перспективы с осторожным оптимизмом. По его прогнозам, рост ВВП составит 1,6% в случае снижения геополитической напряженности в первом полугодии. Как полагает Кузьмин, одним из основных препятствий экономического роста в 2013 году являлось сокращение запасов субъектами экономики. Учитывая циклы коррекции в различных отраслях, экономист предполагает, что этот тренд исчерпает себя в 2014 году и перестанет оказывать существенное давление на экономический рост. Потребительский спрос, по мнению Кузьмина, если и снизится, то незначительно, и останется одним из основных факторов роста. В то же время, дефицит рабочей силы, прежде всего, высококвалифицированной, продолжит оказывать давление на рынок труда. В связи с этим значительного снижения темпов роста зарплат Кузьмин не прогнозирует. Инфляция, по мнению экономиста, снизится в 2014 году до 5,6% по сравнению с 6,5% в 2014 году.

Елена Хисамова, руководитель управления рынков акционерного капитала «ВТБ Капитал», обратила внимание на основные вызовы, стоящие перед российским рынком акций. В частности, по ее словам, сравнительно низкая прозрачность российских компаний, преобладание в национальных индексах госкомпаний, а также сильная зависимость от зарубежного капитала ввиду неразвитости российских институциональных инвесторов оказывают давление на российский рынок акций. Вместе с тем, среди положительных факторов Хисамова назвала создание единого регулятора финансовых рынков, введение центрального депозитария, а также постепенное улучшение качества корпоративного управления в стране. В ближайшие годы  поддержку рынку акций окажет программа приватизации, а также развитие пенсионной системы, полагает Хисамова.

Роланд Нэш, старший партнер и главный cтратег по инвестициям VernoCapital, поделился своим видением в отношении развития финансового рынка в России в ближайшие годы.  По его мнению, роль государства в экономике продолжит увеличиваться, что будет негативно сказываться на конкуренции и эффективности распределения капитала. Время сверхприбылей на российском финансовом рынке уходит для большинства его участников, и на первый план выходят способности инвесторов находить наиболее интересные возможности для размещения средств. В этой связи особенно высок будет спрос на высококлассных финансовых специалистов с глубоким пониманием российского рынка, уверен Нэш.

Также на Ужине прогнозов выступил управляющий директор рекрутингового агентства Antal Russia Михаэль Гермерсхаузен, рассказавший о ситуации на рынке труда в финансовой сфере. Согласно результатам опроса, проведенного его компанией, более 80% работодателей не стали повышать зарплаты сотрудникам в связи с обесцениванием рубля. В то же время, масштабных сокращений не ожидается — 62% опрошенных не планируют снижать численность персонала, а 60% не планируют замораживать имеющиеся вакансии.

 

 

Справка:

Институт CFA — международная ассоциация профессионалов инвестиционной отрасли, которая разрабатывает и устанавливает международные стандарты профессиональной компетенции. Институт CFA продвигает во всем мире широко признанный Этический Кодекс и Стандарты профессионального поведения (Code of Ethics and Standards of Professional Conduct), разработанные для специалистов в области инвестиций и финансов. Конечная цель деятельности Института CFA — рост экономик, эффективное функционирование рынков и создание благоприятной бизнес-среды, в которой интересы клиента — в приоритете. На сегодня Институт

CFA насчитывает свыше 110 000 членов, среди которых 100 000 дипломированных финансовых аналитиков CFA, из 139 стран и регионов. а также 135 аффилированных профессиональных сообществ. Более подробная информация представлена на сайте www.cfainstitute.org

Ассоциация CFA (Россия) — профессиональное сообщество рынка инвестиций, в которое входят портфельные менеджеры, консультанты по инвестициям, преподаватели и другие финансовые специалисты. Члены Ассоциации являются обладателями сертификата CFA (Chartered Financial Analyst, «сертифицированный финансовый аналитик»), или находятся на пути к его получению. Более подробную информацию Вы можете найти на сайте www.cfarussia.ru.

Chartered Financial Analyst (CFA) — одно из наиболее авторитетных званий в области финансов и инвестиций. Оно присваивается Институтом CFA (CFA Institute), международной организацией, объединяющей несколько тысяч профессионалов в области инвестиций по всему миру. Аттестация Chartered Financial Analyst (CFA) существует с 1958 года и признается во всем мире. Звание Chartered Financial Analyst (CFA) получают финансовые специалисты, успешно сдавшие три уровня экзаменов и имеющие не менее чем трехлетний опыт работы в сфере инвестиций и финансов. На сегодня около 100,000 человек в мире носят почетное звание «дипломированного финансового аналитика», около 600 из них — российские специалисты.